ポートフォリオ・インシュアランス

ARKKのメルトダウンに関しては、それを指摘した僕に対する批判があるけれど、ほんとうに皆、鈍感すぎ！　これ、1987年の「ブラックマンデー」を引き起こしたポートフォリオ・インシュアランスの問題と本質的には同じです。

その意味するところは、個別株現物とETFの間で絶え間なくサヤトリが出来てしまうのでETFが下がる→個別株現物が下がる→ETFがそれでまた下がるというデス・スパイラルになるということ。